《精选总结：第一家企业，六大智慧产业链开辟成长空间，首次给予增持评级。预计公司2021-2023年归属于母公司的净利润将达到1.7、2.分别为0、2.4亿元，同比增长10%、20%、20%，分别对应估值17、14、12倍。6、风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动风险；房地产调控风险；应收账款回收风险；下游需求衰退风险；筹款。”

1.核心点1、公司简介： 楼宇对讲行业领先企业，致力于打造智慧社区。

2.公司主要从事楼宇对讲、智能家居等智能小区安防设备的研发、设计、制造和销售，在国内楼宇对讲行业处于领先地位。

3. 2、公司分析：主营业务稳健发展，六大智慧产业链开拓增长空间，楼宇对讲+智能家居业务稳步发展，产销持续增长生长。

4. 2020年楼宇对讲产品收入占比81%。2016-2020年，楼宇对讲和智能家居产品收入总体呈上升趋势，复合增长率分别为23.31%和118.59%。

5.大力开发智慧医院+新风系统等新产品，打造新的业务增长点。

6.公司智慧医院产业以“智慧门诊”和“智慧病房”建设为业务核心，同时布局新风系统、智能门禁、智能门锁等其他业务领域。

7.2020年公司医疗对讲产品实现营业收入21801.27万元，比2019年增长243.17%。

8. 领先技术研发，打造品牌+智慧产业链优势。

9.2020年公司研发费用占营业收入的比例4.11%，比2019年增加0.37%。

10. 公司已建成楼宇对讲、智能家居、智能医疗、智能交通、新风系统、智能门锁等6大智慧产业链。产品质量得到广泛认可。

11. 3、行业公司比较：公司盈利能力和ROE行业领先。

12.在2020年行业可比公司中，迪纳克毛利率和净利润率分别达到44.25%和19.87%saweller楼宇自控系列产品，均处于领先水平；ROE为19.33%，高于安居宝的8.21%，但差距有所收窄。

13.4、创业板上市募资7.46亿元，新增产能创造利润增长点。

14.公司拟投资于制造中心升级及产能扩张项目、研发中心升级及建设项目、营销及服务网络扩张项目及补充营运资金项目。募集资金投资总额6.77亿元。

15. 5、盈利预测及投资建议：楼宇对讲龙头企业，六大智慧产业链打开增长空间，首次给予增持评级。

16.预计2021年公司归属于母公司的净利润将达到1.7、2.0、2.4亿元到2023年，同比增长10%。%、20%、20%，对应估值的17、14、12倍。

17. 6、风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动风险；房地产监管风险；需求低于预期的风险。