1、 公司简介： 楼宇对讲行业领先企业，致力于建设智慧社区。公司主要从事楼宇对讲、智能家居等智能小区安防设备的研发、设计、制造和销售，在国内楼宇对讲行业处于领先地位。

2、公司分析：主营业务稳健发展，六大智慧产业链打开增长空间

楼宇对讲+智能家居业务稳步发展，产销量持续增长。 2020年，楼宇对讲产品收入占比81%。 2016-2020年，楼宇对讲和智能家居产品收入总体呈上升趋势，复合增长率分别为23.31%和118.。 @>59%。

大力开发智慧医院+新风系统等新产品，打造新的业务增长点。公司智慧医院产业以“智慧门诊”、“智慧病房”建设为业务核心，同时布局新风系统、智能门禁、智能门锁等其他业务领域。 2020年公司医疗对讲产品实现营业收入2.181.27万元，比2019年增长243.17%。

领先技术研发，打造品牌+智慧产业链优势。 2020年公司研发费用占营业收入的比例4.11%，比2019年增长0.37%。公司已打造楼宇对讲、智能家居、智能6大智慧产业链医疗、智能交通、新风系统、智能门锁。产品质量得到广泛认可。

3、行业公司比较：公司盈利能力和ROE行业领先。 2020年行业可比公司中，迪纳科毛利率和净利润率分别达到44.25%和19.87%，均领先； ROE为19.33%，高于安居宝的8.@>21%，但差距已经缩小。

4、创业板上市集资7.46亿元，新增产能创造利润增长点。公司拟投资于制造中心升级及扩能项目、研发中心升级及建设项目、营销及服务网络扩张项目及补充流动性项目。募集资金总投资6.77亿元。

5、盈利预测及投资建议：楼宇对讲龙头企业楼宇自控系统 品牌，六大智能产业链打开增长空间，首次给予增持评级。 2021年至2023年，公司归属于母公司的净利润预计达到1.7、2.0、2.4亿元，一年-同比增长 10%、20% 和 20%。 %，对应估值17、14、12倍。

6、 风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动风险；房地产监管风险；预期风险。