中新经纬电讯11月12日：物业公司并购频发 揭示背后三大发展逻辑

作者朱一鸣科瑞研究中心企业研究总监

李丹科瑞研究中心研究员

克而瑞研究中心监测的数据显示，2018年以来，物业管理企业掀起分拆上市热潮，2020年进入上市高峰期。

在资本开始全面筛选优质标的的背景下，以提高市场份额、弯道超车、提升竞争力为目的，物业管理企业并购现象加速，且这种热度持续自2020年初以来。一直持续到今天。

据克瑞研究中心不完全统计，2021年下半年以来，物业管理行业共发生并购40余起，累计交易金额超过200亿元。 与上半年相比楼宇自控并购交易，物管企业对企业并购的热情不减，并有回暖之势。

我们发现，物管企业的并购浪潮背后存在三大发展逻辑。

一是政策利好背景下，物业管理企业迎来并购窗口期； 而资本的持续涌入，支撑了企业收购并购的意愿。

目前，由于房地产开发业务增速持续放缓，房企不断将触角伸向更多元化的业务，为其业绩提供补充支撑。 与此同时，物业管理行业陆续获得国家多项政策支持，物业管理赛道成为房企布局“第二增长曲线”的重要选择。 此外，与房地产行业趋紧的融资环境相比，物业管理企业上市融资相对容易，资本的密集涌入加速了物业管理行业的整体整合和分化。

二是并购重组有利于物业管理企业的规模扩张和战略发展。

物业管理企业进行并购，一方面有助于其进一步扩大规模，提高市场份额，从而通过规模效应降低服务成本。 另一方面，并​​购可以满足物业管理企业优化业务结构、突破技术壁垒等战略发展需要。 具体而言，2021年，物业管理企业除了不断并购扩大企业规模外，将主要聚焦增值服务、城市环卫、经营管理服务、科技赋能四大战略方向。

第三，并购可以反哺管理公司在资本市场的竞争优势。

无论是已经上市还是拟上市的物业管理企业，在收购窗口期适时收购和收购，都有助于其在资本市场竞争中增加筹码。 目前，随着上市物业管理公司数量的增加，资本市场上物业股的稀缺性正在降低； 资本市场也越来越关注物业管理企业自身的盈利能力。 因此，物业管理企业不断并购重组，不仅可以扩大自身业务规模，增强市场竞争力，还可以在资本市场上获得更高的估值。 （中新经纬APP）